四川RY公司不良債權處置案例

　　內容摘要：

　　中國華融在不良資產處置過程中，充分發(fā)揮了處置定價委員會議事機制的優(yōu)勢，結合企業(yè)具體困難和當地社會環(huán)境等關鍵問題，科學制定有針對性的處置策略，通過債務重組方式，實現低價債權超額回收。主要亮點是對爭議較大、矛盾較為突出的不良債權，擇優(yōu)選擇債務重組方式進行處置，不僅實現了公司的權益，也維護了社會穩(wěn)定，實現公司、債務企業(yè)、當地政府三方共贏。

　　項目背景：

　　2017年，中國華融收購了G銀行成都分行11戶不良資產債權，收購時RY公司債權在G銀行的五級分類中為次級類，原貸款方式為抵押、質押及擔保，收購定價較低。該債務企業(yè)的生產與經營主要由商品房開發(fā)和齒輪的生產經營兩部分組成，債務企業(yè)受房產項目資金鏈斷裂的影響，齒輪生產已停工，其開發(fā)的商品房項目二期、三期難以啟動，所欠建筑施工單位的工程款、農民工工資尚未付清，一期交房滯后，一期中庭、綠化景觀難以呈現，業(yè)主房屋產權證到期無法辦理等種種問題引發(fā)了購房者堵路、封門、上訪、拉閘停電、惡語攻擊等各種群體事件時有發(fā)生，對P市社會穩(wěn)定造成了較大的負面影響。因銀行貸款逾期難以償還，債務企業(yè)所有賬戶及土地被查封，導致債務企業(yè)所有開發(fā)建設及齒輪生產工作無法正常進行。

　　項目處置難點：

　　1、項目抵押物難以追償。RY公司與G銀行簽訂了最高額抵押合同，以其名下位于P市某區(qū)的土地使用權提供抵押擔保，并辦理了抵押登記手續(xù)。收購時項目組盡職調查了解到，該宗土地開發(fā)項目為企業(yè)房地產項目建設完成的一期共產，絕大部分住宅已被銷售，已銷售的房地產已將土地進行分攤，宗地實際上喪失了完整性，其價值已形成了事實上的懸空，無法單獨變現，且債務人貸款狀況惡化后，各家銀行先后將企業(yè)和保證人的相關資產、賬戶等全部進行了查封。

　　2、司法執(zhí)行已中止。2016年，G銀行成都分行向成都市高新區(qū)法院提交《強制執(zhí)行申請書》和《查封申請書》，查封了債務企業(yè)及擔保人所有資產。隨后，成都市高新區(qū)法院業(yè)立案受理執(zhí)行，但因所查封的債務企業(yè)開發(fā)土地已建造了商品房，并隨銷售分攤，且開發(fā)的商品房無法按期為購房者辦理產權證，已引起多次社會群體事件，給當地政府和債務企業(yè)造成了相當的壓力。此外，擔保人名下財產為其夫妻和父母的唯一居住房產，所查封資產均無可執(zhí)行條件，2017年9月，成都市高新區(qū)法院裁定終結本次執(zhí)行。

　　3、償債能力和回收價值極低。經項目組梳理分析，債務企業(yè)償債能力很弱，擔保人資產無法處置。

　　處置方式：

　　1、確定處置定價機制。華融不良資產處置制度規(guī)定中有不良資產處置定價議事機制。根據議事機制，在RY公司處置項目啟動初期，就召開了該戶資產的處置定價會議，召集分管領導、盡調人員、紀檢人員進行論證，分析資產情況和處置條件，各方利益訴求和盈利平衡點，處置方式的優(yōu)選等進行綜合判斷，明確回收底價，為項目組處置工作的實施與推進指明了方向。

　　2、處置方式的排選情況。根據了解到該戶債權的實際情況和定價委員會的指導意見，項目組經認真分析后，認為處置RY公司的債權有三種可能的處置方案：一是向法院申請恢復執(zhí)行程序，等待執(zhí)行受償，但執(zhí)行難度大，執(zhí)行周期、執(zhí)行結果無法確定，且“因暫無執(zhí)行條件”，法院已下達了終結本次執(zhí)行程序的裁定。二是協(xié)議轉讓或公開競價，積極尋找投資者，將RY公司整體債權協(xié)議轉讓給第三方。在不考慮處置時間、處置成本及地方政府干預等風險因素情況下，此兩種方案透明度高，有利于增加市場開發(fā)的深度和廣度，可能提高資產回收價值。但該項目已涉及當地維穩(wěn)問題，若公開處置可能進一步激化社會矛盾，希望華融公司幫助企業(yè)有效開展自救工作以便緩解當地社會矛盾。三是債務重組。抓住社會矛盾突出，債務企業(yè)生產經營停滯亟待恢復等關鍵問題，積極與債務企業(yè)和當地政府協(xié)商解決。根據債務企業(yè)的實際經營情況、法院已經終結了執(zhí)行的現實和因涉及社會穩(wěn)定當地政府要求不予公開處置的訴求，項目組經認真分析后主要采取了債務重組的處置方式。

　　3、分析各方利益需求和大力突破難點。

　　（1）債務企業(yè)。企業(yè)開發(fā)的商品房一期項目土地抵押在G銀行名下,因抵押查封一直無法辦理產權證，致使已入住的多戶業(yè)主多次上訪、圍堵等群體事件，造成了較為惡劣的社會影響。希望能盡快解決債務問題，以解除對相應土地的抵押和查封，辦理房屋產權證。

　　（2）當地政府。因債務企業(yè)造成的群體矛盾和社會矛盾比較突出，P市政府和當地區(qū)政府維穩(wěn)壓力較大，希望能盡快解決一期項目所涉及的債務問題，解除抵押和查封，以便開展各項自救工作，化解當地的社會矛盾。

　　綜合考慮各方利益需求，公司意識到這是一次難得的處置機會，如能成功處置債權，不僅能幫助RY公司走出困局，化解當地社會矛盾，公司實現盈利，最終多方共贏。收購該不良資產包后，項目組短期內多次與債務企業(yè)進行協(xié)商，積極聯(lián)系當地政府，聯(lián)合摸清企業(yè)癥結，協(xié)助尋找投資方，聯(lián)合多方一步一步反復磋商，最終確定了多方認可的清償價格，實現了資產處置最大化，企業(yè)、購房群眾和政府三贏。

　　案例啟示：

　　1、做實盡調工作，抓住談判機遇。收購時，參與項目調查的人員綜合分析項目有效信息，為抓住談判機遇提供了前提。處置時，項目組人員進一步深挖各方情況，為處置抓住談判關鍵點，不斷提升資產處置價格，加快資產處置效率，實現回收最大化夯實了基礎。

　　2、落實服務實體經濟職責，擇優(yōu)選擇債務重組方式處置。華融公司全面貫徹落實金融服務實體經濟的職責，在不良資產處置過程中，沒有簡單“一訴了之”“一賣了之”，而是積極幫助問題企業(yè)走出困局獲得發(fā)展，彰顯了化解不良資產風險的特殊功能定位。